EL BANCO CENTRAL Y LA CREACIÓN DE DINERO PRIMARIO

EL BANCO CENTRAL.

Es una institución gubernamental que tiene como objetivo regular la circulación monetaria con el fin de controlar la inflación o estimular el empleo. El banco central en Colombia se llama Banco de la República.

Funciones del Banco Central.     El Banco central es un banco de emisión, es el único que puede emitir dinero, tiene por tanto control sobre el crédito y es fuente de utilidad para el gobierno (señoriaje).  Mantiene reservas internacionales para hacer frente a crisis en la balanza de pagos y sostener el valor externo de nuestra divisa.  El Banco Central es banco de los bancos y demás instituciones financieras, mantiene sus reservas, es prestamista en última instancia, es decir, soluciona problemas de liquidez de los bancos, realiza el proceso de transferir fondos entre bancos, lo que se denomina compensación de cheques.  Es banco del gobierno, administra la deuda pública, es asesor financiero.

 BALANCE GENERAL DEL BANCO DE LA REPÚBLICA.

ACTIVO                                               PASIVO

Reservas internacionales netas            base monetaria(B)

Crédito bruto (b)                                        Efectivo(E)

Otros activos netos(s)                                Reservas(R)

                                                       principales pasivos no monetarios(J)

                                                        Cuentas patrimoniales(u)  

El Balance general presentado de manera simplificada nos muestra en el activo : las reservas internacionales netas(a), el crédito bruto(b), y otros activos netos(s). En el pasivo encontramos el efectivo(E), es decir los billetes del banco en circulación y las reservas de los bancos(R) ,constituidos por  los depósitos de los bancos en el Banco de la República. Estos dos componentes del pasivo se denomina  base monetaria(B) o pasivo monetario,la base monetaria no es más que papel moneda, la diferencia es que una parte de ese papel moneda se encuentra en manos del público y otra parte se encuentra en manos de los bancos comerciales ya sea en caja o en sus depósitos en el Banco de la República. Los principales pasivos no monetarios(J) y las cuentas patrimoniales(u) se denominan  pasivo no monetario. Como el activo es igual al pasivo y despejando B obtenemos la siguiente ecuación:

                         ACTIVO           =        PASIVO

                         a + b + s           =        B  + j  + u

                                        B       =       a + b + s  - j  - u

Esta ecuación la encontramos en forma de tabla, en los datos del Banco de la República en :

http://www.banrep.gov.co/es/agregados-monetarios-crediticios  y luego haciendo click en: Base monetaria según fuente    

Creación primaria de dinero.

El Banco de la Republica crea dinero primario o papel moneda cuando aumenta  la base monetaria y esto se obtiene, aumentado su activo( a, b , s  ) o reduciendo su pasivo no monetario( j, u ) y viceversa si desea reducir la base monetaria.

EJEMPLO DE CREACIÓN DE DINERO

1-El Banco de la República compra 1.000 dólares, al señor x, siendo el precio del dólar igual a 2.000 pesos. En este caso el banco recibe dólares aumentando su activo y por otro lado paga con papel moneda aumentando su pasivo monetario

ACTIVO                                                    PASIVO

Reservas internacionales                       Efectivo

+ 2.000.000                                             + 2.000.000

2- El precio de un dólar aumenta a 3.000 pesos. Al valorizarse el dólar, se valorizan las reservas internacionales por tanto su ganancia va a las cuentas patrimoniales

       ACTIVO                                               PASIVO                       

   Reservas internacionales                     Efectivo

        + 3.000.000                                             + 2.000.000

                                                                Cuentas patrimoniales

                                                                         +1.000.000

3- El Banco de la República compra  títulos de regulación monetaria a los bancos por 4.000.000 de pesos. El Banco de la República ha cambiado la composición de su pasivo con el fin de aumentar la liquidez en el sistema bancario.

                  ACTIVO______                 PASIVO                  

                                                                       

                                                                  Reservas

                                                                + 4.000.000

                                                          Principales pasivos no monetarios

                                                                  - 4.000.000

4- El Banco de la República concede crédito al Banco de Occidente por un valor de 5.000.000 de pesos

         ACTIVO______               _                            PASIVO   

                                                                       

  Crédito bruto

+ 5.000.000                                                     Reservas

                                                                         + 5.000.000

El Balance del banco de la República aquí explicado hace parte de la teoría, por cuanto el banco central no trata con personas. A continuación remitimos a la página donde aparece el Balance general del banco central en Colombia:

http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/paginas/bg_ene_2014.pdf 

Un analisis de la variación de la base monetaria se encuentra en :

http://blogdemacroeconomic.blogspot.com/2014/02/medios-de-pagos-balanza-de-pagos-y.html

LOS BANCOS Y LA EXPANSIÓN DE LOS DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE

BANCOS COMERCIALES

Son intermediarios financieros que captan el ahorro del público, ofreciendo una tasa de interés denominada tasa de captación . Con el dinero recibido mantienen una parte en reserva sin prestar denominado encaje, y el resto lo prestan recibiendo a cambio una tasa de interés denominada tasa de colocación. la diferencia entre la tasa de captación y de colocación se denomina margen de intermediación que constituye la tasa de ganancia de los bancos  los bancos colombianos tienen una de las más altas tasas de intermediación en el mundo , pagan por los ahorros de los colombianos el 5% anual mientras que les cobra a sus clientes el 25% anual obteniendo una tasa de intermediación del 20% anual  Los bancos comerciales se caracterizan porque una de sus obligaciones, los depósitos en cuenta corriente, son utilizados por los agentes económicos para realizar transacciones, es el denominado dinero bancario o dinero secundario que se crea por la existencia del papel moneda denominado dinero primario, es decir, que sin dinero primario, sin depósito en efectivo del público en los bancos, no se puede crear dinero secundario

BALANCE GENERAL DE UN BANCO COMERCIAL.

                   ACTIVO                                                                      PASIVO                         

                   Caja                                                            Depósitos en cuenta corriente( D )

                   Préstamos                                                   Depósitos de ahorro( DA )

                   Inversiones                                                 Depósitos a términos fijo( DAT)

                                                                                             Patrimonio 

En la siguiente dirección encontramos el balance general del Banco de Occidente para mejor ilustración:

https://www.bancodeoccidente.com.co/pls/portal30/docs/FOLDER/CONT_SITIOOCCIDENTE/00BCREACION DE DINERO SECUNDARIO

Los bancos comerciales crean dinero cuando las personas abren una cuenta  depositando papel moneda y el banco le entregan una chequera para que hagan retiros sobre ese papel moneda. El cheque es sólo un instrumento para retirar el dinero guardado en los bancos. Otra manera de crear dinero bancario es cuando los bancos presta a sus clientes o compran títulos valores, es lo que se denomina inversión.

Ejemplos;

1)   El banco de Occidente  recibe 1.000 millones de pesos por depósitos realizados por los clientes:

                                              Activo                                                     Pasivo

                                           Caja                                  Depósitos en cuenta corriente

                                              + 1.000 millones                            + 1.000 millones

  2)El banco de Occidente presta a clientes la suma de 400 millones de pesos.

                                             Activo                                                              Pasivo

                                          Préstamos                            Depósitos en cuenta corriente

                                            + 400millones                                + 400millones

3)El Banco de Occidente compra títulos valores por 600 millones de pesos

                                              Activo                                                              Pasivo

                                          Inversiones                           Depósitos en cuenta corriente

                                         + 600millones                                + 600millones

EXPANSIÓN DE LOS DEPÓSITOS EN CUENTA CORRIENTE EN EL SISTEMA BANCARIO

Supuestos:

1-   El encaje( r ) es del 0.20 y un depósito inicial(D) de 1.000 millones de pesos

2-   Cada nuevo depósito es redepositado en otro banco

3-   No hay grandes salidas de efectivo

4-   No hay exceso de reserva

EJEMPLO 

El señor A deposita en su banco A la suma de 1000millones de pesos , el banco encaja el 20% de los depósitos por orden del gobierno y el resto 800 millones lo presta al cliente B , que deposita su dinero en el banco B, el banco B ,a su vez, encaja el 20%(160 millones) y presta 640 millones al señor C que deposita el dinero en su banco C  y así sucesivamente. Sumando los depósitos generados en el sistema bancario y aplicando la formula de la suma de una progresión geométrica decreciente obtenemos:

 D =   D  + D(1-r) + D(1-r)2  + D(1-r)3 + D(1-r)4........

                   D =   D/(1-(1-r))

                   D =   ( 1/r)D

 de donde 1/r se denomina multiplicador bancario.

Podemos determinar la cantidad de depósitos bancarios generados por un deposito inicial de 1000 millones , en nuestro ejemplo, el multiplicador generado es de 2, por tanto,se genera depósitos  dos veces el depósito inicial es decir se genera dinero secundario por 2000 millones de pesos

D = (1/0.20) 1000

D = (2) 1000

D  =   2.000

                 

EL DINERO

El dinero es el equivalente universal del valor de las mercancías.

FUNCIONES DEL DINERO:

1-Medida de valores: El dinero sirve para medir el valor de las mercancías, así como el metro sirve para medir longitudes, porque el metro tiene longitud, así también el dinero mide el valor de las mercancías porque el dinero es mercancía. El dinero es la mercancía oro, pero en su función de medida de valores solo se utiliza el oro imaginario, cuando vamos al supermercado se contabilizan, nuestras compras, en cantidades de oro imaginario, 1000pesos oro, 6000 pesos oro, etc..

2-Patrón de precios: Es el peso de una cantidad de oro de dividida en fracciones y tomada como unidad de medida, por ejemplo: La libra esterlina en sus orígenes, era una moneda que pesaba 1 libra de plata. En Colombia en 1938 el peso colombiano equivalía a 0.564 gramos de oro. El peso se divide en múltiplos(20 pesos, 50 pesos,etc..) y submúltiplos(20 centavos, 50 centavos, etc..) . La inflación distorsiona el patrón del precio. En Colombia actualmente no existen monedas de 40 pesos y mucho menos de 10 centavos, de tal manera que cuando cancelamos algún recibo del servicio de agua o luz, por ejemplo por valor de 29.960 entregamos 30.000, sin recibir nada a cambio, por cuanto no existe moneda de 40 pesos, si sumamos lo que dejamos de recibir miles de colombianos, en las transacciones diarias, la cifra estafada sumaría millones de pesos.

3-Depósito de valores: El dinero conserva el valor de las mercancías, el campesino  que vende su cosecha de tomate conserva los tomates en forma de dinero, si conservara su riqueza en tomates perdería su riqueza

4-Medio de circulación: Como medio de circulación, el dinero se emplea como medio de compra y medio de pago.

-Medio de compra: Como medio de compra el dinero se enfrenta directamente a la mercancía. Es lo que se denomina una compra al contado.

De la función del dinero como medio de compra brota, la ecuación de cambio que dice que la cantidad de dinero puesta en circulación multiplicada por su velocidad , es igual a los precios de las mercancías  por su cantidad 

                                               MV    =     PQ

Dónde:

M = cantidad de dinero puesta en circulación

 V = velocidad del dinero = es el número de veces en que una unidad monetaria cambia de mano.

P = precios

Q = cantidad de dinero puesta en circulación

Ejemplo

Señor A   =  Señor B       Señor B   =  Señor C       Señor C   =  Señor D 

$ 1.000    =  1 silla           $ 1.000   =    1 Reloj        $ 1.000    =   1 Libro

El señorA compra con $1000 pesos al señor B, una silla y el señor B con los $1000 pesos recibido  compra al señor C , un reloj y el señor C compra al señor D  un libro. En este ejemplo, para hacer circular 3 mercancías con un precio de 1.000 cada una y una velocidad del dinero de 3, se requiere un billete de $1.000 pesos.
    MV           =     PQ
$1000x3     =   $1000x3

Medio de pago: Como medio de pago el dinero sirve para pagar deudas, no hay enfrentamiento directo entre mercancía y dinero, el comprador se convierte en deudor y el vendedor en acreedor. El dinero entra a circulación después de haber salido la mercancía. Es la compra a crédito. Ejemplo:

El señorA compra con una letra A,dicha letra afirma que pagará mil pesos al  señorB en determinada fecha, el señorB, ante la falta de liquidez, compra con la letra A, al señor C y el señor C compra al señorD con la letra A. El señorD  reclama, finalmente, la suma adeudada al señor A.

Señor A     =  Señor B          Señor B   = Señor C          Señor C  = Señor D

Letra A      =   1 reloj              Letra A     =  1 radio         Letra A    = 1 libro

$1.000                                      

Señor A   =   Señor D

$ 1.000    =    Letra A

En nuestro ejemplo la letra A que es un instrumento de crédito se convierte en medio de circulación y el dinero efectivo se utiliza para pagar las deudas, es decir es un medio para pagar. En este ejemplo se realizan mercancías por un valor de 3.000 pesos y solo se necesitaron 1.000 que pasan de las manos del  Señor A al Señor D, como medio de pago el dinero reduce su movimiento solo se utiliza para saldar deudas. En un sistema dominado por el crédito, el dinero parece desaparecer, circulan, dinero plástico, cheques, tarjetas débitos y crédito. Pero realmente sigue circulando entre los bancos.

DINERO MUNDIAL. Como dinero mundial el dinero se emplea como:

Medio de pago. Cuando existe confianza en los negocios en el mercado mundial y domina el sistema de crédito se utiliza el dólar como modelo de pago.

 Medio de compra: cuando hay crisis, recesión mundial, brota el dinero mercancía, oro y el dinero actúa como medio de compra.

DESARROLLO HISTÓRICO DEL DINERO:

El dinero a través de la historia ha sufrido transformaciones. En épocas primitivas se utilizaba la sal, las piedras, las hojas de tabaco, el ganado. El problema de estas mercancías es que no lograban cumplir todas las propiedades materiales que debe tener una mercancía para ser dinero, tal mercancía debe ser: Durable, transportable, divisible, homogénea, y en pocas cantidades contener un gran valor. Esas propiedades las poseen los metales, destacándose el oro y la plata. En la Edad Media se utilizaban barras de oro entre los comerciantes para el intercambio, pero se presentaron trabas al comercio, por el fraude frecuente, debido a que los lingotes de oro, no tenían el valor que decían contener, brotó la necesidad de fraccionar los lingotes y determinar su ley. Dada las dificultades comerciales, el Estado interviene creando monedas de oro, certificando, el contenido, con su sello. Con la  circulación de las monedas, unas monedas circulan mas que otras, se desgastan o sufren de mutilaciones otras son atesorados, sin embargo monedas gastadas y monedas nuevas continúan circulando, lo cual se demostró que no importaba el contenido metálico para hacer circular las mercancías Por tanto se puede reemplazar las monedas por el papel sin valor intrínseco Para que el papel moneda mantenga su valor se debe cumplir la ley del papel moneda que dice que el papel moneda que se emita debe estar respaldado por la misma cantidad de oro que dice representar. Cuando se viola la ley, es decir se emite más papel moneda que su respaldo en oro, ese papel se convierte en papel moneda de curso forzoso o dinero fiduciario, es decir de obligada aceptación para las transacciones.

DEFINICIÓN EMPÍRICA DEL DINERO: En Colombia se denomina dinero:

El efectivo (E) es el papel moneda emitido por el gobierno a través del Banco de la República.

Depósitos en cuenta corriente de los bancos comerciales (D), son deudas emitidas por los bancos mediante los depósitos en efectivo que hacen los agentes económicos, son realizables mediante cheques. Es dinero porque la gente está dispuesta a aceptar cheques como pago. Sumando el efectivo más los depósitos en cuenta corriente de los bancos, obtenemos lo que se denomina; medios de pagos urbano (M1)

M1       =     E   +     D

El M1 son los activos utilizados masivamente por los colombianos para realizar transacciones existen, también los denominados cuasidineros de uso más restringido por la comunidad como son los depósitos de ahorros (DA) y los depósitos a término fijo (DT).

Si agregamos al M₁ los cuasidineros obtenemos los denominados M₂, u oferta monetaria ampliada.   M₂ = M₁ + D.A. + D.T.

EL MODELO DE DEMANDA AGREGADA

Se trata de relacionar  los precios con el ingreso de equilibrio en donde cada punto de la recta de demanda agregada es un punto de equilibrio simultaneo en IS = LM

Sea       Mercado de dinero                               Mercado de bienes 

                     L    =  0.20Y – 4i                                 C =   60 +  0.80Y

                 M/P    = 150/1                                          I  =   150 –  6i

Donde  P = 1                                                             G =    40

En equilibrio   L = M                                                 Y =  C + I +  G

Reemplazando

Obtenemos     LM   Y = 750 + 20i                IS           Y = 1250 – 30i

Por sustitución

Obtenemos   Y = 950     i = 10

Si el precio de los bienes cae a 0.50  varia el mercado de dinero mientras el mercado de bienes permanece igual.

       Mercado de dinero                               Mercado de bienes 

                    L    =  0.20Y – 4i                               

                 M/P   = 150/0.50                                                                                       

En equilibrio   L = M                                      

Reemplazando

Obtenemos     LM   Y = 937 + 20i                IS  Y = 1250 – 30i

Por sustitución

Obtenemos   Y = 1062     i = 6.26

GRAFICA

 

 

Al caer los precios a 0.50 la oferta real de dinero aumenta desplazándose la curva LM hacia la derecha , la tasa de interés baja de 10 a 6.26 aumentando la inversión y por tanto aumenta el ingreso pasando de 950 a 1062. Si aumentamos el gasto del gobierno ( G ), dejando constante el nivel de precios, la curva IS se desplaza hacia arriba y la curva de demanda agregada se desplaza también en el mismo sentido de IS

  GRAFICA