POLITICA MONETARIA Y FISCAL EN EL MODELO IS=LM

11)    POLITICA MONETARIA

a) Si la curva IS es vertical, es decir si la inversión es insensible o poco  sensible a la tasa de interés, aumentos en la oferta monetaria no produce o  produce poco efecto en el ingreso, por tanto, la política monetaria no es efectiva.

EJEMPLO

MERCADO DE BIENES                               MERCADO DE DINERO

1)  S    =     I                                                         1)   L   =   M   

2)  S    =    - 100 + 0.10Y                                      2)   L   =   0.20Y – 4i

3)  I      =      120 – 0i                                            3)   M  =   300

Reemplazando 2 y 3 en 1                                                                                 Obtenemos                                                             

Ecuación IS                                                       Ecuación LM

Y = 2500                                                          Y = 1500 + 20i

Reemplazando obtenemos:   i = 5  Y = 2500

Si M=400 obtendremos  Y = 2500  i =  25

Grafica 1

En la gráfica vemos que un aumento en la oferta monetaria solo trae una caída en la tasa de interés sin producir cambio en la producción. Esta situación se presentaría en un país hipotético  donde dominan las pequeñas empresas cuya inversión  depende de las ventas de las empresas.

b) Si la pendiente de la curva IS es  muy plana es decir si la inversión es muy sensible a la tasa de interés, aumentos en la oferta monetaria  produce un fuerte incremento  en el ingreso, la política monetaria es efectiva

EJEMPLO

MERCADO DE BIENES                               MERCADO DE DINERO

S   =      I                                                                L  =  M

S    =   - 100 + 0.10Y                                              L = 0.20Y – 4i

I     =   150 – 10i                                                    M = 300

Reemplazando obtenemos:

Ecuación IS                                                        Ecuación LM

Y = 2500 - 100i                                                 Y = 1500+ 20i

Igualando las Y obtenemos:      i = 8.3%   Y = 1666

Si M=400, entonces  Y = 2083  i =  4.15   

  Grafica 2

En la gráfica vemos que un aumento en la oferta monetaria produce un gran aumento en el ingreso dado la gran sensibilidad de la inversión a la tasas de interés. Esta situación se presenta en un país donde domina el sistema de crédito, en el sector de las grandes empresas.

c) Cuando la curva LM es vertical es decir cuando la demanda de dinero es insensible o poco sensible a la tasa de interés, la política monetaria es efectiva por cuanto al aumentar la oferta monetaria se reduce la tasa de interés, al bajar la tasa de interés la gente no retiene más dinero en sus casas y por otro lado al bajar las tasas aumenta la inversión, aumentando el ingreso.

EJEMPLO

MERCADO DE BIENES                               MERCADO DE DINERO

      S  =   I                                                          L   =   M

      S  = - 100 + 0.10Y                                        L    =  0.20Y – 0i

       I  = 150 – 10i                                               M   =   300

Reemplazando obtenemos :                                           

Ecuación IS                                                                Ecuación   LM

Y = 2500  - 100i                                                              Y   =  1500

Si reemplazamos  Y de  la ecuación LM en IS obtenemos:

 Y = 1500      i = 10

Si M=400  entonces  Y = 2000    i =  5

Grafica 3

 

d) En épocas de crisis la gente mantiene  dinero en efectivo para resguardarse de la incertidumbre del futuro, el banco central inyecta dinero al mercado, lográndose tener tasas bajas de interés , sin embargo la gente sigue acumulando más dinero en efectivo sin decidirse a invertir es lo que se conoce como trampa de la liquidez  por tanto no es conveniente aplicar política monetaria, sino política fiscal como veremos más adelante.

Grafica 4

   

2) LA POLITICA FISCAL 

a) Cuando la curva LM es vertical, es decir, si la demanda de dinero para especular es insensible a la tasa de interés la política fiscal no es efectiva. Al aumentar el gasto publico aumenta la tasa de interés pero la gente no reduce sus tenencias de efectivo y por otro lado, al aumentarla tasa de interés se reduce la inversión produciéndose el denominado efecto desplazamiento es decir el gasto publico desplaza al gasto privado sin ninguna consecuencia en el ingreso.

 EJEMPLO

MERCADO DE BIENES                               MERCADO DE DINERO

S =   I     +    G                                                              L = M

S = - 100 + 0.10Y                                                          L = 0.20Y – 0.i

I  = 130 – 10i                                                                M = 300

G = 20

Ecuación IS                                                             Ecuación LM

Y = 2500- 100i                                                            Y   =  1500

Reemplazamos obtenemos:

                                 Y = 1500      i = 10

Si G = 200 entonces  Y = 1500      i =  15

Grafica 5

   

b) Si la demanda de dinero es sensible a la tasa de interés, la política fiscal es efectiva por cuanto al aumentar el gasto publico aumenta la tasa de interés reduciéndose fuertemente las tenencias de efectivo de las familias presentándose una mayor oferta de crédito bancario, aumenta el consumo de las familias, y por tanto  el ingreso.

 EJEMPLO

MERCADO DE BIENES                               MERCADO DE DINERO

   S   =    I                                                               L     =   M

   S   =  - 100 + 0.20Y                                             L     =   0.20Y – 100i

    I   =   300 –  5i                                                    M    =   300

G = 500

Reemplazando obtenemos  

Ecuación IS                                                        Ecuación LM

Y = 4500  - 25i                                                   Y = 1500 + 500i

 Reemplazando obtenemos:

Y = 4355      i = 5.71

Si G = 1000  entonces Y = 6735   i = 10.47

Grafica 6

   

c) En épocas de trampa de la liquidez en donde la demanda de dinero tiende a infinito, la política fiscal es efectiva, por cuanto al aumentar el gasto público no aumenta la tasa de interés  pero si aumenta el ingreso

Grafica 7

 

d) Si la inversión es insensible  o poco sensible a la tasa de interés, la política fiscal es efectiva por cuanto no se afecta la inversión.

EJEMPLO

MERCADO DE BIENES                               MERCADO DE DINERO

S = - 100 + 0.10Y                                               L = 0.20Y – 4i

I  = 120 – 0i                                                        M = 300

G = 30                                                               

Reemplazando obtenemos                                                                  

Ecuación IS                                                         Ecuación LM

Y = 2500                                                        Y = 1500  + 20i

Reemplazando obtenemos:

Y = 2500       i = 50

Si G  = 80   Y = 3000  i =  75

Grafica 8

 

e) Si la inversión es muy sensible a la tasa de interés ( IS casi plana) la política fiscal no es efectiva por cuanto al aumentar la tasa de interés se reciente la inversión

Grafica 9